導(dǎo)讀：從寶鋼出廠價格與上海市場的硅鋼價格對比來看，自2012年9月份以來，硅鋼現(xiàn)貨市場累計上漲700元/噸，漲幅達(dá)到13.5%，而寶鋼近5個月對硅鋼的累計上調(diào)幅度僅為270元/噸，漲幅僅為5.6%，同樣落后于現(xiàn)貨市場上漲的幅度，此次上調(diào)300元/噸，累計上調(diào)幅度達(dá)到570元/噸，期現(xiàn)價差有所減小。

    距離2月份出廠價格出臺僅僅短短半個月時間，作為行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”的寶鋼便再次發(fā)布了3月份出廠價格，這是寶鋼連續(xù)第四個月上調(diào)鋼價，且各品種上調(diào)幅度更甚于2月份，此次寶鋼出價無論是出臺時間還是調(diào)整幅度都有些出人意料。在寶鋼出價之前，原材料和鋼材價格震蕩趨弱，市場悲觀情緒蔓延，是什么因素支撐寶鋼逆勢提價?寶鋼此次出價將對后期鋼材市場有何影響?筆者試從以下幾個方面對此進(jìn)行分析。

　　各主要品種仍以上漲為主，其中無取向硅鋼漲幅最大。從寶鋼3月份的價格調(diào)整文件來看，熱軋價格上調(diào)200元/噸，環(huán)比上漲4.5%(2月為4%)，達(dá)到4602元/噸;冷軋價格上調(diào)200元/噸，環(huán)比上漲4.4%(2月為2%)。熱鍍鋅和熱鍍鋅價格分別上調(diào)了220元/噸和200元/噸，上調(diào)幅度分別為4.6%和3.8%(2月分別為2.1%和1.9%);無取向硅鋼上調(diào)幅度為300元/噸。與上月相比，本月各品種上調(diào)幅度繼續(xù)擴(kuò)大，其中熱軋和無取向硅鋼調(diào)整幅度最大，近4個月來，上調(diào)幅度分別達(dá)到了13.3%和11.9%。

　　成本節(jié)節(jié)攀升，鋼廠盈利能力堪憂。在過去幾個月中，鐵礦石、焦炭等原材料價格節(jié)節(jié)攀升，62%澳洲Pb粉期貨價格一度攀升至158美元/噸，漲幅達(dá)79.5%，近期雖有小幅回調(diào)，但對于目前鋼廠的成本影響并不大;煉鐵的另一重要原材料冶金焦的價格則一路上揚，截至1月22日，已由12月初的1615元/噸上漲至目前的1735元/噸，漲幅達(dá)7.4%。受原材料價格上漲的影響，鋼廠成本大幅增加。2011年底以來，鋼廠銷售利潤率一直在盈虧平衡線上下震蕩，遠(yuǎn)低于其他行業(yè)平均利潤率，出于轉(zhuǎn)嫁成本壓力、提高盈利空間的考慮，再加上對開春行情預(yù)期較為樂觀，寶鋼連續(xù)上調(diào)價格也就不足為奇了。

　　規(guī)避春節(jié)因素，提前鎖定利潤。按照慣例，寶鋼一般在每月10日前后出臺價格，此次出價大約較以往提前了20天左右，乍看不合常理，實際上卻不足為奇。從往年的調(diào)價規(guī)律來看，鋼廠一般在出價時也會考慮春節(jié)因素，或提前或推遲出價，除2010年是在春節(jié)前兩天出價之外，其余出價時間與春節(jié)的間隔時間大都在10天以上。今年2月10日正值新春佳節(jié)，為規(guī)避春節(jié)因素，鋼廠必然會考慮提前或者推遲出價，在目前訂單不錯的情況下，提前出價鎖定利潤自然是一個不錯的選擇。事實上，提前出臺3月價格的鋼廠并非寶鋼一家，早在寶鋼出價前一周，臺灣中鋼就已率先發(fā)布了3月份的價格，除普通中厚板及電鍍鋅板維持平盤外，其余各鋼種內(nèi)銷價格均上調(diào)。整體內(nèi)銷價格漲幅為3.08%。

　　外圍環(huán)境繼續(xù)好轉(zhuǎn)，中國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。歐洲央行維持基準(zhǔn)利率不變，歐元區(qū)景氣衰退趨于緩和，金融市場及企業(yè)信心改善;美國財政懸崖問題有所緩解，美聯(lián)儲持續(xù)加碼量化寬松措施以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張力度不降，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所改善。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦有好轉(zhuǎn)跡象。從剛剛出臺的2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，2013年第四季度GDP打破了連續(xù)七個季度增速放緩的局面，以同比7.9%的速度實現(xiàn)加速增長，較第三季度的7.4%上升0.5個百分點。中國經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)增長打消了外界對我國經(jīng)濟(jì)將發(fā)生硬著陸的擔(dān)憂。

　　下游需求和鋼材出口形勢轉(zhuǎn)好。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年12月，汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)增長，全年實現(xiàn)汽車產(chǎn)銷量分別為1927.18萬輛和1930.64萬輛，同比分別增長4.63%和4.33%，乘用車產(chǎn)銷首次突破1500萬輛大關(guān)，商用車也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象，2013年汽車市場有望呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)過三年的調(diào)控后，2012年四季度以來也開始出現(xiàn)回暖的跡象，房屋銷售強勁，2012年11月房屋銷售面積同比增長了32%，數(shù)據(jù)顯示，2012年12月，中國最大的房地產(chǎn)開發(fā)商萬科的銷售額甚至上升了逾100%，房地產(chǎn)的復(fù)蘇也將對家電行業(yè)產(chǎn)生積極的影響，2013年家電行業(yè)的觸底回升將是大概率事件。與此同時，國外需求出現(xiàn)一些復(fù)蘇的跡象，9月份以來，我國出口量持續(xù)高位，月度出口量均在480萬噸以上，同比增速維持在20%以上，12月份同比增速甚至達(dá)到了29%。據(jù)了解，目前鋼廠的出口訂單也相當(dāng)不錯，內(nèi)外需的持續(xù)好轉(zhuǎn)，也為寶鋼連續(xù)四個月上調(diào)價格提供了一定支撐。

　　前幾月寶鋼上調(diào)幅度遠(yuǎn)不及現(xiàn)貨上漲幅度，存在補漲需要。從近兩年寶鋼出廠價格與上海市場的價格對比來看，自2012年9月份以來，熱軋現(xiàn)貨市場累計上漲730元/噸，漲幅達(dá)到21%，而寶鋼近五個月對熱軋的累計上調(diào)幅度僅為340元/噸，增幅僅4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于現(xiàn)貨市場上漲的幅度，此番再次上調(diào)200元/噸，累計上調(diào)幅度達(dá)到540元/噸，有利于鋼廠鎖定利潤。

　　從寶鋼出廠價格與上海市場的硅鋼價格對比來看，自2012年9月份以來，硅鋼現(xiàn)貨市場累計上漲700元/噸，漲幅達(dá)到13.5%，而寶鋼近5個月對硅鋼的累計上調(diào)幅度僅為270元/噸，漲幅僅為5.6%，同樣落后于現(xiàn)貨市場上漲的幅度，此次上調(diào)300元/噸，累計上調(diào)幅度達(dá)到570元/噸，期現(xiàn)價差有所減小。

本次寶鋼一個月內(nèi)兩次大幅上調(diào)價格，對于市場心態(tài)將會產(chǎn)生一定的正面影響，本鋼緊隨其后，也對各品種上調(diào)了大約180-200元/噸，在多家鋼廠紛紛拉漲價格以及匯豐中國1月份PMI創(chuàng)24個月新高等利好因素的影響下，期螺出現(xiàn)了大幅拉漲跡象，23日，期螺1305報收于4053,大漲2.14%,創(chuàng)出新高。礦價亦出現(xiàn)了小幅反彈，短期內(nèi)市場信心得以恢復(fù)，現(xiàn)貨市場將受到一定的帶動。不過臨近年底，貿(mào)易商紛紛離市，成交量難以放量，鋼市上漲空間受限。從中期來看，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的推動，2013年鋼材需求有望好于2012年，此外，根據(jù)以往歷史規(guī)律，一季度為巴西的雨季，港口處于檢修狀態(tài)，將影響部分鐵礦石需求;澳大利亞的颶風(fēng)天氣，也使發(fā)貨量存在一定的不確定性;印礦出口量大幅減少，面臨進(jìn)口的可能性;預(yù)計一季度礦石發(fā)貨量環(huán)比將減少20%左右，市場資源偏緊必然導(dǎo)致礦價易漲難跌，對于節(jié)后的行情筆者依然較為看好。

來源: 鋼聯(lián)資訊